3．“股改上市”方式

       目前，国内供水企业包装上市的已有数家，最早的是上海原水股[600649]、凌桥股份[600834]、后有武汉控股[600168]南海发展[600323]、钱江水利[6(~283]、创业环保[600874)。2002年这6家水务业上市公司平均每股收益0246元，远高于市场平均的0．143元的平均净资产收益水平。2003年，江西南昌水司以水厂等优质资产为核心，通过股份制改造，成立了江西洪城水业股份有限公司。参照这一模式，长沙水司亦可考虑这一产权制度改革的模式。

首先，由国有资产授权经营管理机构(长沙市城市建设投资公司)收回对市自来水公司管网、营业部分资产的经营授权，将其从公司剥离出来，新成立一家由长沙城建投资经营的国有融资供水有限公司，由长沙市自来水公司作为主发起人，将主业突出、收益稳定的一、二、三、四、五共五家水厂的经营性资产作为股本金，与其它发起人(另行选定)共同组建长沙水业股份有限公司，长沙市自来水公司作为主发起人占拟上市水业股份公司的总股本的x％，长沙水业股份公司与长沙市自来水公司下属其它产业单位共同成为长沙市自来水公司下属控股或参股公司，长沙市自来水公司与长沙供水有限公司同为长沙城建投资公司的子公司，长沙水业股份公司与长沙供水有限公司之间构成不具关联交易的购销关系，三者之间形成三层架构的母子关系。

该产权改革方式需注意以下几个关键环节：一是资产界定清晰，员工身份转换到位。二是作为上市公司发起人的股本比率要慎重，引入的其它战略合作伙伴股本比率应控制在5—10％之内。三是上市公司与剥离所成立的供水有限公司之间发生购水交易必然产生新的水价，此类水价需省市物价部门根据成本费用的税金合理利润年准确制定。四是要选择好专业的上市中介机构，协助完成这一大规模的产权。