水业资产溢价转让并非偶然 

据了解，我国城市水业作为政府公益性投资的一部分，几十年来一直以国有投资为主。由于投资效率低下，建设大量浪费，设备维护保养不良，因此资产总量虽大，实际有效资产并不多。 

清华大学水业政策研究中心主任傅涛博士说，我国城市水业资产近年来变得如此抢手，并非偶然。 

其一是水业前景看好。在国外，水行业已被看作是继石油之后，本世纪不可多得的一个黄金产业。我国城市水价长期偏低，近10年来年平均涨幅超过10%，涨到何时为止看不到尽头。另外，随着城市化步伐加快，近年我国城市每年新增人口都高达1500万至2000万，巨大的市场空间，吸引了部分跨国公司和社会资本纷纷进入。 

其二是水业资产与生俱来的垄断经营特性，与竞争性行业有很大不同。竞争性行业的资产转让后，完全进入市场，产品参与市场竞争，资产转让的价值基础是其净值，在市场机制下，转让价越高，对资产的保值增值越有利。城市水业则不同，水是生活必需品，其经营形式是垄断经营，投资回报相对比较稳定，政府对水业的管理，除了有财税和金融等宏观调控外，还有市场准入、价格管制、服务和水质监管等。其中对水价的监管，直接决定了水业资产可能带来的收益。比如一个资产总值1亿元、日生产能力10万吨的水厂，政府给其核定的出厂水价如果是每吨0．1元，水产一年365天满负荷运转，年产值不过是365万元，但如果出厂水价是1元，水厂年产值马上就会变成3650万元。 

傅涛说，水业资产的天然垄断性实际上决定了水业资产的价值，主要是一种基于产出的价值，而不是基于投入的价值。也就是说，被转让的资产究竟值多少钱，关键不在于转让时这一资产原值是多少，而在于转让后，政府给的水价是多少。如果水价过低，水厂即使白送人，可能也没人要。 

比如上述这个水厂，假设其制水成本是每吨0．5元，政府转让时，给的出厂水价只是0．4元，那么就算不要转让费，也没有企业愿意接手，因为它不仅赚不到钱，还会往里贴钱。但如果政府给的出厂水价是每吨1元，那么这个水厂即使溢价到2亿元，只要特许经营的期限足够长，同样有企业愿意购买。